Investitions- ud Finanzmanagement - Cheatsheet

Kapitalstrukturtheorie

Definition:

Kapitalstrukturtheorie untersucht das Verhältnis von Eigen- zu Fremdkapital und dessen Einfluss auf den Unternehmenswert.

Details:

• Modigliani-Miller-Theorem: Unternehmenswert unabhängig von der Kapitalstruktur in einem perfekten Markt.
• Handelskosten- und Steuerbetrachtungen: Berücksichtigung von Steuervorteilen und Insolvenzrisiken.
• Pecking-Order-Theorie: Präferenz von interner Finanzierung, dann Fremdkapital, zuletzt Eigenkapital.
• Signalling-Theorie: Wahl der Kapitalstruktur als Signal über die finanzielle Gesundheit des Unternehmens.

Ermittlung der Kapitalkosten

Definition:

Berechnung der Kosten, die ein Unternehmen für die Finanzierung durch Eigen- und Fremdkapital aufwenden muss.

Details:

• Kapitalkosten = Weighted Average Cost of Capital (WACC)
• WACC-Formel: \[ WACC = \frac{E}{V} \times r_e + \frac{D}{V} \times r_d \times (1 - T) \]
• Eigenkapitalquote \( \frac{E}{V} \) – Verhältnis von Eigenkapital zu Gesamtkapital
• Fremdkapitalquote \( \frac{D}{V} \) – Verhältnis von Fremdkapital zu Gesamtkapital
• Eigenkapitalkosten \( r_e \) – Erwartete Rendite der Eigenkapitalgeber
• Fremdkapitalkosten \( r_d \) – Effektiver Zinssatz des Fremdkapitals
• Steuersatz \( T \) – Unternehmenssteuersatz

Investitionsbewertungsmethoden

Definition:

Methoden zur Bewertung von Investitionsprojekten basierend auf finanziellen Kriterien, um über deren Durchführung zu entscheiden.

Details:

• Kapitalkostenrate: Diskontierungszins für die Bewertung von Cashflows
• Net Present Value (NPV): \(NPV = \sum_{t=0}^{n} \frac{C_t}{(1+r)^t} \)
• Interner Zinsfuß (IRR): Zinssatz, bei dem der NPV null ist
• Amortisationsdauer: Dauer bis sich die Investition durch Rückflüsse deckt
• Rentabilitätsindex (PI): \(PI = \frac{NPV + Investitionskosten}{Investitionskosten} \)
• Fischersche Separation: Trennung von Investitions- und Finanzierungsentscheidung

Prinzipien der Corporate Governance

Definition:

Regelwerk und Verfahren zur Kontrolle und Steuerung von Unternehmen, um Interessen der Stakeholder zu wahren.

Details:

• Transparenz: Offenlegung finanzieller Informationen zur Gewährleistung der Nachvollziehbarkeit.
• Verantwortung: Klare Zuordnung von Verantwortlichkeiten innerhalb der Unternehmensführung.
• Rechenschaftspflicht: Führungskräfte müssen ihre Handlungen gegenüber Aktionären und anderen Stakeholdern rechtfertigen.
• Fairness: Gleichberechtigte Behandlung aller Aktionäre und Stakeholder.
• Nachhaltigkeit: Langfristige Wertschöpfung und Berücksichtigung sozialer und ökologischer Faktoren.

Zinseszinsrechnung: \(A = P(1 + r/n)^{nt}\)

Definition:

Zinseszinsrechnung bezieht sich auf die Berechnung des Betrags, der entsteht, wenn Zinsen auf ein Kapital sowohl auf das ursprüngliche Kapital als auch auf die bereits aufgelaufenen Zinsen berechnet werden.

Details:

• Formel: \( A = P(1 + r/n)^{nt} \)
• A: Endbetrag
• P: Anfangskapital
• r: Zinssatz (dezimal)
• n: Anzahl der Zinsperioden pro Jahr
• t: Anzahl der Jahre

Risikomanagement und Derivate

Definition:

Identifikation, Bewertung und Steuerung von finanziellen Risiken mittels finanzieller Instrumente wie Derivaten.

Details:

• Wichtige Methoden: Value at Risk (VaR), Stress Testing, Sensitivitätsanalysen
• Hauptarten von Risiken: Marktrisiko, Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko, Operationelles Risiko
• Derivate: Finanzinstrumente, deren Wert sich von Basiswerten ableitet (z. B. Futures, Optionen, Swaps)
• Schutz vor Risiken: Absicherung (Hedging) durch Derivate
• Nutzung von \( \text{Hedging-Strategien} \) zur Reduzierung von Preis- und Zinsschwankungen
• Optionen: \( \text{Call-} \) und \( \text{Put-Optionen} \)
• Bewertung von Derivaten: Black-Scholes-Modell für Optionen, Binomialmodell
• Einfluss von Marktparametern: Volatilität, Zinssätze, Laufzeit

Psychologische Einflüsse auf die Entscheidungsfindung

Definition:

Einfluss von psychologischen Faktoren auf die Wahl zwischen Investitionsmöglichkeiten und Finanzierungsarten.

Details:

• Prospect Theory: Entscheidungen werden ausgehend von Referenzpunkten getroffen; Verlustaversion und Risikoverhalten.
• Overconfidence: Überschätzung der eigenen Fähigkeiten, beeinflusst die Risikobereitschaft und Entscheidungsfindung.
• Anchoring: Tendenz, sich zu stark auf Anfangsinformationen (Anker) zu verlassen.
• Herding: Anpassung an das Verhalten der Mehrheit, führt oft zu Marktblasen.
• Mental Accounting: Aufteilung finanzieller Entscheidungen in separate Konten, Beeinflussung durch emotionsbezogenes Verhalten.

Prospect Theory: \(U = \frac{(x^p)}{\theta + (x^p)}\)

Definition:

Prospect Theory - beschreibt Entscheidungsverhalten unter Unsicherheit; Nutzenfunktion für Gewinne/Verluste unterschiedlich; Verluste stärker bewertet als Gewinne.

Details:

• Formel: \( U = \frac{(x^p)}{\theta + (x^p)} \)
• \( x \): erwarteter Gewinn/Verlust
• \( p \): Formparameter (i.d.R. \(0 < p < 1\))
• \( \theta \): Skalierungsparameter
• Gewinnkurve konkav (abnehmender Grenznutzen)
• Verlustkurve konvex (abnehmend zunehmender Schaden)