Macroeconomics - Cheatsheet

Definition und Ziele der Geldpolitik

Definition:

Geldpolitik bezieht sich auf die Maßnahmen einer Zentralbank zur Steuerung der Geldmenge und der Zinssätze, um wirtschaftliche Ziele wie Preisstabilität und Vollbeschäftigung zu erreichen.

Details:

• Ziel: Preisstabilität (Inflationsrate möglichst bei 2%)
• Ziel: Hoher Beschäftigungsstand
• Ziel: Wirtschaftswachstum
• Ziel: Stabilität der Finanzmärkte
• Instrumente: Offenmarktgeschäfte, Mindestreserveanforderungen, Leitzinsen (z.B. Hauptrefinanzierungssatz)
• Übertragungsmechanismen: Zinssatzkanal, Kreditkanal, Wechselkurskanal

Instrumente der Geldpolitik

Definition:

Instrumente zur Steuerung der Geldmenge und Beeinflussung des Zinssatzes durch Zentralbanken.

Details:

• Offenmarktgeschäfte: Kauf/Verkauf von Wertpapieren zur Steuerung der Liquidität.
• Hauptrefinanzierungssatz: Zinssatz für kurzfristige Kredite an Geschäftsbanken.
• Einlagefazilität: Zinssatz für Übernacht-Einlagen der Banken bei Zentralbanken.
• Mindestreserveanforderungen: Pflichtreserven, die Geschäftsbanken halten müssen.

Wechselkurstheorien und -systeme

Definition:

Wechselkurstheorien und -systeme beschreiben, wie Wechselkurse bestimmt werden und wie sie in unterschiedlichen Währungssystemen funktionieren.

Details:

• Wechselkurs: Preis einer Währung in Einheiten einer anderen
• Bestimmung von Wechselkursen:
  • Kaufkraftparität (PPP)
  • Zinssatzparität (IRP)
  • Gleichgewichtsansatz
• Wechselkurssysteme:
  • Feste Wechselkurse
  • Flexible Wechselkurse
  • Managed Floating
• Formeln:
  • PPP: \(E = \frac{P_{\text{domestic}}}{P_{\text{foreign}}}\)
  • IRP: \( \frac{F}{S} = \frac{(1 + i_d)}{(1 + i_f)} \)

Internationale Kapitalflüsse

Definition:

Kapitalbewegungen über Ländergrenzen hinweg, beeinflusst durch Zinsen und Wechselkurse; maßgeblich für Leistungsbilanz und Investitionsströme.

Details:

• Direktinvestitionen: Erwerb von Kontroll- oder erheblichen Einflussrechten in ausländischen Firmen
• Portfoliokapitalflüsse: Investitionen in ausländische Wertpapiere ohne Kontrollabsicht
• Faktoren: Wirtschaftswachstum, politische Stabilität, Zinssätze, Wechselkurse
• Folgen: Wechselkursschwankungen, Auswirkungen auf inländische Zinssätze und Inflation
• Risiken: Verlust an Kontrolle, Wechselkursrisiken, politische Risiken im Ausland
• Modelle: Mundell-Fleming-Modell (für kleine offene Volkswirtschaften), Zinsparitätstheorie

Zinsrisiko-Steuerung

Definition:

Prozess und Methoden zur Kontrolle und Minimierung der Risiken, die durch Schwankungen der Zinssätze entstehen.

Details:

• Wichtig für Banken und Finanzinstitutionen zur Vermeidung unerwarteter Verluste.
• Verwendung von Derivaten wie Zins-Swaps zur Absicherung gegen Zinsänderungen.
• Asset-Liability Management (ALM): Abstimmung von Aktiva und Passiva, um Zinsänderungen zu kompensieren.
• Durationsanalyse: Messung der Sensitivität des Portfolios auf Zinssatzänderungen.
• \[D = \frac{\sum (C_t \cdot t)}{(1+y)^t}\]
• Value-at-Risk (VaR): Quantifizierung des maximal erwarteten Verlusts durch Zinsschwankungen.
• \[VaR = Z_{\alpha} \cdot \sigma \cdot \sqrt{t}\]

Methoden der Bankenbewertung

Definition:

Bewertungsmethoden zur Bestimmung des Wertes einer Bank, unter Berücksichtigung spezifischer Eigenheiten und Risiken des Bankensektors.

Details:

• Discounted Cash Flow (DCF): Zukunftige Cashflows abzinsen. \[Wert = \frac{CF_1}{(1+r)^1} + \frac{CF_2}{(1+r)^2} + \frac{CF_n}{(1+r)^n}\]
• Multiplikatormethoden: Vergleichbare Kennzahlen wie P/E oder P/B anwenden. \[Wert = Vergleichskennzahl \times relevanter Faktor\]
• Residual Income Modell (RIM): Überrenditen abdiskontieren. \[Wert = EK_0 + \frac{RI_1}{(1+r)^1} + \frac{RI_2}{(1+r)^2} + \frac{RI_n}{(1+r)^n}\]
• Sum-of-the-Parts (SOTP): Einzelne Geschäftsbereiche separat bewerten und addieren.

Multivariate statistische Methoden

Definition:

Methoden zur Analyse von Daten, die mehr als eine Variable enthalten.

Details:

• Untersuchen gleichzeitig mehrere abhängige und unabhängige Variablen
• Häufig verwendete Methoden: multiple lineare Regression, Faktoranalyse, Clusteranalyse, Hauptkomponentenanalyse
• multiple lineare Regression: \(Y = \beta_0 + \beta_1 X_1 + \beta_2 X_2 + ... + \beta_k X_k + \epsilon \)
• Visualisierungen: Streudiagramme, Paarweise Streudiagrammmatrix
• Zweck: Identifikation von Zusammenhängen, Mustererkennung

Modellierung und Prognose mehrdimensionaler Zeitreihen

Definition:

Analyse und Vorhersage von Datenreihen, die auf mehreren Variablen basieren.

Details:

• Verwendung: Zur Untersuchung komplexer wirtschaftlicher Zusammenhänge.
• Modelle: VAR (Vektorautoregressive Modelle), VECM (Vektorfehlerkorrekturmodelle).
• Grundlage: Gemeinsame Analyse multipler Zeitreihen.
• Schätzung: Maximum-Likelihood-Schätzung oder OLS.
• Prognosen: Szenarioanalysen und Schockantworten.
• Formeln:
• VAR-Modell: \[ Y_t = A_1 Y_{t-1} + A_2 Y_{t-2} + \dots + A_p Y_{t-p} + \varepsilon_t \]
• Basisannahme: Stationarität der Zeitreihen.