Workshop: Finance - Cheatsheet

Grundlagen der Finanztheorie

Definition:

Grundlage für das Verständnis finanzieller Entscheidungen und Märkte.

Details:

• Zeitwert des Geldes: Heute verfügbares Geld ist mehr wert als zukünftiges Geld. Formel: \(FV = PV (1 + r)^n\)
• Risiko-Rendite: Höhere Risiken führen normalerweise zu höheren potenziellen Renditen.
• Diversifikation: Vermögensaufteilung zur Verringerung des Risikos.
• Markteffizienz: Finanzmärkte reflektieren alle verfügbaren Informationen.
• Wertpapierbewertung: Diskontierung zukünftiger Cashflows zur Bestimmung des Wertes eines Wertpapiers. Formel: \[P_0 = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1+r)^t}\]

Optionstheorie und -bewertung

Definition:

Bewertung von Optionen zur Absicherung und Spekulation.

Details:

• Nutzung von Modellen wie Black-Scholes
• Faktoren: Basispreis, Kurs des Basiswerts, Volatilität, Zeit bis zur Fälligkeit, risikofreier Zinssatz
• Kaufoptionen (Call) und Verkaufsoptionen (Put)
• Erwartungswert und Volatilität in der Optionspreisformel

Kapitalmarktmodelle (CAPM)

Definition:

Kapitalmarktmodell (CAPM) erklärt die Beziehung zwischen dem systematischen Risiko eines Wertpapiers und seiner erwarteten Rendite.

Details:

• CAPM Formel: \[ E(R_i) = R_f + \beta_i (E(R_m) - R_f) \]
• \(E(R_i)\): erwartete Rendite des Wertpapiers i
• \(R_f\): risikoloser Zinssatz
• \(\beta_i\): Beta-Koeffizient des Wertpapiers i
• \(E(R_m)\): erwartete Marktrendite
• Systematisches Risiko: Risiko, das nicht durch Diversifikation eliminiert werden kann
• Wichtig für Portfolio-Management und Bewertung von Wertpapieren
• Annahmen: Märkte sind effizient, investoren verhalten sich rational

Arbitrage Pricing Theory

Definition:

Arbitrage Pricing Theory (APT) ist ein Modell zur Erklärung der Rendite eines Wertpapiers durch mehrere systematische Risikofaktoren.

Details:

• AP: keine Arbitrage-Gelegenheiten
• Formel: \[ E(R_i) = R_f + b_{i1}F_1 + b_{i2}F_2 + ... + b_{in}F_n \]
• \( E(R_i) \): Erwartete Rendite des Wertpapiers
• \( R_f \): Risikofreier Zinssatz
• \( b_{ij} \): Empfindlichkeit des Wertpapiers gegenüber Faktor \( j \)
• \( F_j \): Risikofaktor \( j \)
• Erweitert CAPM (Capital Asset Pricing Model)

Finanzkennzahlen und ihre Interpretation

Definition:

Wichtige Messgrößen, die die finanzielle Leistung eines Unternehmens bewerten und analysieren. Nutzung zur Entscheidungsfindung und Bewertung der wirtschaftlichen Gesundheit.

Details:

• Liquiditätskennzahlen: Messen Fähigkeit zur Zahlung kurzfristiger VerbindlichkeitenFormeln: \( \text{Current Ratio} = \frac{\text{Umlaufvermögen}}{\text{kurzfristige Verbindlichkeiten}} \), \( \text{Quick Ratio} = \frac{\text{Umlaufvermögen} - \text{Vorräte}}{\text{kurzfristige Verbindlichkeiten}} \)
• Rentabilitätskennzahlen: Bewerten, wie effektiv Unternehmen Gewinne erzielenFormeln: \( \text{Return on Assets (ROA)} = \frac{\text{Nettogewinn}}{\text{Gesamtvermögen}} \), \( \text{Return on Equity (ROE)} = \frac{\text{Nettogewinn}}{\text{Eigenkapital}} \)
• Verschuldungskennzahlen: Analysieren Finanzierungsstruktur und das RisikoFormeln: \( \text{Debt to Equity Ratio} = \frac{\text{Fremdkapital}}{\text{Eigenkapital}} \)
• Effizienzkennzahlen: Messen Nutzung des Vermögens zur Generierung von EinnahmenFormeln: \( \text{Asset Turnover Ratio} = \frac{\text{Umsatz}}{\text{Gesamtvermögen}} \)

Cash-Flow-Analyse

Definition:

Cash-Flow-Analyse: Überwachung und Bewertung der Liquidität und finanziellen Gesundheit eines Unternehmens, indem Zu- und Abflüsse von Bargeld über einen bestimmten Zeitraum analysiert werden.

Details:

• Formel: Operativer Cashflow (OCF) = Nettogewinn + Abschreibungen + Veränderungen im Working Capital
• Freier Cashflow (FCF) = OCF - Investitionsausgaben
• Cashflows aus operativer Tätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit untersuchen
• Wichtig zur Beurteilung der Solvenz und Investitionsfähigkeit eines Unternehmens
• Einflussfaktoren: Umsatzerlöse, Betriebskosten, Investitionsausgaben, Finanzierungskosten
• Methoden: Direkt (Cash-basiert) und Indirekte (Ergebnisbasiert)

Theorie der Kapitalstruktur

Definition:

Theorie der Kapitalstruktur beschäftigt sich mit der optimalen Zusammensetzung von Eigen- und Fremdkapital eines Unternehmens, um den Unternehmenswert zu maximieren.

Details:

• Modigliani-Miller-Theorem (1958): Unternehmenswert unabhängig von Kapitalstruktur in einem perfekten Markt
• Tradeoff-Theorie: Abwägung zwischen Steuervorteilen und Insolvenzrisiken
• Pecking-Order-Theorie: Präferenzen bei der Finanzierung: Innenfinanzierung, Fremdfinanzierung, Eigenfinanzierung
• Formeln: \[ V_L = V_U + T_C \times D \] \[ E(R_A) = \frac{E(D)}{V(D+E)}R_D + \frac{E(E)}{V(D+E)}R_E \]

Black-Scholes-Modell

Definition:

Pricing-Modell für europäische Optionen, verwendet Stochastik zur Berechnung theoretischer Preise.

Details:

• Formel für den Preis einer Call-Option: \[ C = S_0 N(d_1) - Ke^{-rT} N(d_2) \]
• Formel für den Preis einer Put-Option: \[ P = Ke^{-rT} N(-d_2) - S_0 N(-d_1) \]
• \[ d_1 = \frac{ \ln(S_0 / K) + (r + \sigma^2 / 2)T } { \sigma \sqrt{T} } \]
• \[ d_2 = d_1 - \sigma \sqrt{T} \]
• Voraussetzungen: Keine Dividenden, effiziente Märkte, normalverteilte logarithmische Renditen, konstante Volatilität und risikofreier Zinssatz